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A股频现“增援”资金 借道证券类信托持续入市

2017-02-17 中华网投资

证券类信托市场暖意渐浓。最新的统计数据显示,去年11月以来,此前一度沉寂的证券类信托产品“重出江湖”,资金募集规模持续增长。信托业内人士表示,作为大类资产配置的重要组成部分,权益类资产正成为资金青睐的对象,信托资金作为相对敏感的资金,其入市行为或具备一定的风向标意义。

A股频现信托“增援”资金

多种迹象表明,信托资金布局证券市场的步伐正在加快。

用益信托的最新统计显示,部分资金正不断借道证券类信托入市。今年1月,集合信托市场上共计成立90款证券类信托产品,募集金额达138.94亿元,比去年12月78.67亿元的募集金额增长约76.6%。

事实上,去年11月以来,资金通过信托渠道大举入市的势头逐步显现。统计数据显示,去年12月成立的证券类信托产品,其募集资金量环比大幅增长145.92%;去年11月成立的证券类信托产品的募集资金量,环比则大增133.26%。

此外,中国证券登记结算有限公司此前公布的数据显示,2016年12月,信托单月新增开户数为1234户,比去年11月的707户大幅增长74.54%。而2016年10月,信托单月新增开户数仅592户。

对比2015年牛市期间的信托开户数可知,当年的4月至6月,信托单月新增开户数均在1000户以上,去年12月的信托新增开户数已接近此前高峰期水平。

机构增配权益类资产

此前,信托资金入市步伐与市场行情密切相关,一旦市场行情低迷,通常都会出现信托资金撤离的情况。去年12月以来,A股市场虽经历了一番调整,信托资金入市规模却在持续增长。为何会出现这种情况?

“这首先是因部分资金从资管渠道转移所致。”某信托公司高层对记者解释道。此前监管层出台相关政策,券商和基金子公司相关业务面临“降杠杆”压力,去年7月以来,相关证券类通道业务回流信托,导致证券类信托业务回暖。

前述人士表示,目前其所在公司承接的证券类信托业务以机构客户为主,其中银行客户委托的有关委外业务是主力。

“但这不是证券类信托业务大幅增长的主要原因。”另一家信托公司证券业务部门负责人告诉记者,关键的原因还是很多客户看好后市,此前的一系列动作均可被看成是机构资金在提前布局。

该负责人表示,从大类资产配置的角度看,信托资金持续入市的背后,是客户对权益类资产配置需求的提升。他指出,股市在经过较长时间的调整后,个股的风险有所释放,加上去年四季度债券市场也经历了调整,在此背景下,部分之前流入债市的资金,开始向股市转移。

中航信托宏观策略总监吴照银预测,随着房地产市场调控趋严,部分原本投入房地产市场的资金开始寻找新的投资标的,相比其他大类资产,A股市场有一定的吸引力。

节后保证金净流入803亿元

根据投保基金周二盘后公布的数据,证券保证金延续了节后净流入的趋势,上周(2月6日至2月10日)净流入309亿元。而在春节后首个交易日2月3日,证券保证金净流入494亿元。

从历史数据来看,2015年春节后的8个交易日,证券保证金净流入1931亿元;2016年春节后的10个交易日,证券保证金净流入2150亿元。

与前两年比较,今年春节以后,保证金回流的趋势依旧,但速度稍有放慢。对此,分析人士指出,节后整体资金面环境较为宽松,但央行的种种举措,令市场对资金面的预期较以往年份略偏紧。在此背景下,证券保证金回流的趋势不改,但流速显得更为理性。

值得注意的是,本周公开市场到期资金量明显加大,流动性将面临巨额回笼的考验。周一,央行重启逆回购操作,通过向市场注入流动性,减缓本周或超过1.6万亿元的到期资金高峰。尽管如此,在对冲了当天到期资金后,公开市场周一仍延续了单日净回笼。

申万宏源(6.55 +1.39%,买入)(000166,股吧)证券首席宏观分析师李慧勇认为,伴随着节后资金回流因素的消退,以及逆回购到期量的扩大和节前TLF(临时流动性便利)的到期,央行或通过逆回购予以对冲,但维持资金面紧平衡的态度预计不会改变。央行进行公开市场操作的主要目的是平滑流动性短期波动,在资金面总体稳定的情况下,预计央行不会过度释放流动性。

不过,从股市资金面来看,一季度A股市场吸引力仍然较大。兴证资管权益投资经理李建向记者表示,节后,虽然市场对货币政策趋于收紧的预期较强,但从大类资产配置上看,股市相对于债市和楼市更具有吸引力,预计短期股市资金面将保持稳定。3月以前,市场的风险偏好有望上升,活跃度也将明显好于节前,对一季度市场的表现相对乐观。

打印 推荐 编辑:df03 来源:上海证券报

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