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“卖房”成券商突击业绩的救命稻草?控成本、增融资暗含转型诉求

2018-12-13 14:15:45  21世纪经济报道     参与评论()人

卖房子、卖子公司似乎成了上市公司突击年度业绩的主要方式。令人大跌眼镜的是,昔日手捧“金饭碗”的上市券商也加入抛售资产的大军。

根据21世纪经济报道记者了解,连日来,已有两家券商连续出售房地产项目。

业绩压力背后是券商逐渐上升的投入。

今年以来尽管券商通过“裁员降薪”等方式控制成本,但优化业务结构所带来运营成本的增加,让各家券商多渠道密集“补血”,从募资计划来看,其中FICC、海外业务、创投业务、期货业务将成为新的盈利增长点。

在传统业务不改“看天吃饭”特性,创新业务还在发展初期,今年券商业绩将注定进一步惨淡。

业绩大考前抱佛脚

四季度还没过完,部分券商已经“如坐针毡”。

12月7日,国元证券(000728.SZ)在上海联合产权交易所连续发出多个资产出售的公告。最新一个为上海中山北路证券营业部部分资产,作价1570.32万元。

四天前(3日),国元证券已经发出的四个房产,共作价3541.7万元,平均每个为885万元。

上述五个房产均为公寓类型,公司要求一次性付款,不接受以贷款方式支付交易价款。

事实上,公司不仅卖房子,还卖股权。国元证券在11月17日时就转让徽商银行内资股给国元金控集团,价款总金额3.85亿元。

若本次交易能在今年内完成,将为国元证券增加投资收益约2.25亿元,是一笔不小的收入。今年前三季度,公司营业收入16.26亿元;实现归属于上市公司股东的净利润约3.28亿元。

类似情况的还有中原证券(601375.SH)。公司早在10月底计划出售闲置房产,对位于郑州市、北京市、河源市的11处房产进行变现处置,其中有的被作为员工宿舍,有的出租,有的是营业部办公自用。

对此,广州一家券商营业部人士在12日向记者表示,由于营业部运营成本巨大,出售营业部场地在熊市中并不罕见。其告诉记者,其所在营业部场地今年就缩水一半。

国元证券与中原证券是否面临巨大的业绩压力,答案较为明显。

三季报数据显示,国元证券前三季归属于上市公司股东净利润下滑63.15%;中原证券情况接近,下滑61.82%。尽管今年证券业整体“过冬”,但两者业绩下滑程度均超过上市券商整体水平(-32.91%)。

除了变卖房产外,提振业绩的另一个做法是“成本控制”,比如裁员降薪。今年以来多家券商出现裁员降薪的情况,比如有券商实行末位淘汰。

深圳一家小型券商后台人士12日向记者抱怨称,虽然没有被裁,但公司为缩减成本,随意克扣绩效。“如果上班迟到一次,绩效工资就会全额被扣。”他解释,券商有利润目标,如果预期达不到,就会开始控制人员成本。

弱市下增长的投放

业绩压力背后原因,除了行情寡淡以外,还有券商对业务的持续投放。

在A股成交低迷期间,仍有券商计划“开疆拓土”。根据公开资料显示,近两个月内,共有5家券商继续设立分公司或营业部,包括东吴证券、国金证券、华西证券、长城证券与兴业证券等。

深圳一家券商营业部老总12日表示,“今年很多营业部都面临亏损,接下来新设营业部很有可能也会面临亏损,毕竟处于业务开拓期,券商投放短期注定有去无回。”但他同时表示,即使如此,仍有必要“跑马圈地”,“相当于要把公路搭建起来,等行情好了,人自然就循着公路过来了。”

同样处于“砸钱”阶段的还有信息技术系统、FICC、各类子公司,这是多家券商在再融资时计划的发力点。

比如国信证券在11月下旬公布150亿的定增方案,其中就要增资期货子公司与香港子公司,加强投资交易业务、资本中介业务等。

但已经等不及了,公司在10月30日就表示以现金对国信香港增资,总金额不超过港币10亿元,资金分期注入。首期增资款港币6亿元于2018年底前注入;后续增资资金授权公司经营管理层确定注资进度及每期注资金额。

第一创业(002797.SZ)则在10月27日计划为其私募基金子公司——创新资本增资3亿。

“传统业务在券商中占比较大,还要看天吃饭。而其他板块比如海外业务、期货业务,发展前景也非常好。多元化布局,改善业务结构,能帮助券商提高风险抵抗能力。”前述深圳券商营业部老总谈到。

但优化业务结构并非易事,券商一方面承担传统业务的业绩压力,另一方面面临新板块是发展初期阶段。

近期,多家券商发力再融资。除上述国信证券以外,广发证券150亿定增预案在11月获得证监会批文,同月申万宏源180亿公司债亦拿到“准生证”,这也是公司在今年年初120亿定增以后又一笔再融资。

以外,可转债、公司债、次级债、短融等“补血”工具也被券商频繁使用。中信证券(60030.SH)今年以来已进行10次短融,累计已经融资360亿。国泰君安(601211.SH)发行5次短融,合计募资165亿。

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