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期货市场对外开放元年:对外开放、产品扩容连放“大招”

2018-12-04 14:10:55  21世纪经济报道     参与评论()人

刚刚过去的周末,一场期货行业年内最重磅的会议第十四届中国国际期货大会在深圳召开,监管层、交易所以及众多机构齐聚。

会议热闹背后折射的正是今年期货市场的大发展,回顾2018年境内期货市场,在对外开放、商品期货扩容以及金融衍生品松绑方面都取得了巨大的进步,一些市场观点甚至认为2018年是近一轮期货市场高速发展的元年。

正如这一观点所言,2018年并不是最高峰,只是起点。根据21世纪经济报道记者从多家交易所处了解的信息,接下来期货市场对外开放的力度还将持续加大,同时还将有更多的期货新产品推出。

证监会副主席方星海在上述大会发言时则为期货市场接下来的发展定调,他指出:“近年来,期货市场品种和制度创新有序推进,对外开放步伐加快,市场运行规范稳定,服务质量和能力得到提升,已具备在更高层次服务实体经济和国家战略的条件。期货市场可以,也应该在服务实体经济应对外部环境新挑战,推动新一轮高水平对外开放中,发挥更加重要的作用。”

期货市场对外开放元年

对外开放是2018年资本市场贯穿始终的一条主线,期货市场则是践行对外开放最主要的阵地之一。

3月26日,筹备数年的原油期货正式上市交易打响了期货市场对外开放的第一枪,随后在5月4日铁矿石期货正式引入境外投资参与。

就在年底,期货市场对外开放的脚步依旧未停。11月30日,PTA期货引入境外交易者启动仪式在郑州商品交易所举行,这也是我国首个引入境外交易者的化工品种。

与此同时,期货市场加快对外开放脚步在中美贸易摩擦的背景下也显得恰如其时。

“期货市场是国家经济安全非常重要的组成部分,要研究期货市场在贸易摩擦过程中对冲风险管理功能的实现。”一位接近监管层的知情人士对记者表示。

方星海也举例指出:“原油是我国另一个高度依赖进口的大宗商品。我们不知道哪天国际原油市场会发生很不利于我国的事件,但我们无法排除这一天的到来。我们必须加快原油和成品油期货市场建设,做大做深上海原油期货,为这一天的到来做好充分准备。”方星海指出。

今年以来三项具有代表性的期货产品打开了对外开放的大门,21世纪经济报道记者了解到,后续期货市场国际化的步伐将越走越快,涵盖的产品将会越来越多。

“从零到一、二甚至是三的筹备过程很漫长,但在2018年一下就实现了好几个产品对外开放的突破,这也为接下来期货市场进一步对外开放开了好头。”华南地区一家大型期货公司的负责人表示。

根据21世纪经济报道记者了解的情况,接下来证监会和各交易所还将继续增加对外开放品种供给,积极推进20号胶期货上市,加快黄大豆1号、2号等品种的国际化等。

上海期货交易所理事长姜岩也在周末透露:“我们还要加大品种对外开放的力度,比如说20号胶也会采用原油期货的模式,以‘国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价’的模式向境外开放。另外,下一步我们想将现有的成熟品种作为特定品种引入境外投资者,加大境外注册品牌的认证力度。”

金融衍生品松绑

对外开放持续推进,而回顾2018年期货市场另一些变化时,今年以来监管层对金融期货衍生品逐渐松绑值得进一步关注。就在大会结束当晚(12月2日),中金所便发布消息称进一步放宽对股指期货产品的部分约束。

“金融衍生品市场里股指期权是标志性的产品,证监会层面一再表态将恢复股指期货常态化交易也体现了监管层对金融衍生品市场管控的放松。另外随着对外开放程度日益加深,资本市场也亟需衍生品进行风险管理,接下来金融衍生品市场将大有可为。”前述华南地区期货公司负责人认为。

中金所总经理戎志平也表示:“境外投资者他们进入衍生品市场的要求尤为迫切,他们在境外已经习惯了有衍生品的环境中做投资,来到中国以后,做股票也好、债券也好,没有衍生品他们觉得非常不习惯,尽快开放衍生品市场也是优化股票市场、债券市场投资软环境非常必要的一项工作。”

这其中备受市场期待的扩容产品便是与交易所ETF产品挂钩的期权产品,根据21世纪经济报道记者了解的情况,交易所层面已经做了大量扩大ETF类期权产品的准备工作。

就在11月初证监会召开部分证券公司负责人专题座谈会上,证监会主席刘士余也专门听取了券商关于上证50ETF期权运作及相关风险对冲工具发展的建议,这也被认为是交易所ETF期权产品扩容的积极信号之一。

“虽然期货产品在监管层正式批复前都有一定变数,但座谈会上证监会领导听取了上证50ETF期权相关的情况,这对于其他ETF期权产品的推出是积极信号。”一位长江期货的人士对记者表示。

另一方面,上证50ETF今年迅猛的发展势头也为其他产品扩容打下良好基础。记者从上交所处了解到,年初至11月中旬,上证50ETF期权日均成交128万张,日均持仓量175万张,日均成交权利金7.5亿,成交面值来看已经成为全球第四大的股票ETF期权品种。

前述长江期货人士也透露称:“尤其是深100ETF,从准备的情况来说就差批准了,今年也做了相应测试,产品已经很成熟。我们也了解到相关期权产品近期可能会有破冰。”

除此之外,记者从各交易所了解到,接下来金融期货衍生品市场的发展将聚焦在进一步优化股指期货交易制度,调整交易安排,改善市场流动性,努力推动恢复股指期货市场常态化交易;在2年期国债期货上市的基础上,推进30年期国债期货以及国债期权的上市准备;推动银行、保险等机构投资者入市,丰富投资者结构等工作上。

“此前数年这个市场一直在被约束,发展速度不及其他期货市场,目前监管层已经开始松绑,我预计相比商品期货市场的大扩容,接下来几年金融衍生品市场的发展将会更加快速。”前述华南地区期货公司负责人表示。

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