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摩根大通:随着比特币兴起 黄金将沦为长期牺牲品

2020年12月10日 09:03 来源:财联社
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财联社(上海,编辑周玲)讯,黄金在今年疫情期间扮演了重要角色,但是作为传统避险资产,其光芒正被新兴资产比特币所掩盖。摩根大通(JPMorgan)近日表示,机构投资者正蜂拥买入比特币,可能在较长期内对黄金构成下行压力。

在周二(8日)的报告中,摩根大通预测,随着数字货币作为一个资产类别被越来越多的人接受,黄金和加密货币市场将发生重大变化。投资者哪怕将很小的一部分投资从黄金市场转入加密货币,都将对贵金属市场的多头造成严重麻烦。

以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通(JPMorgan)策略师表示,比特币的近期价格“偏向下行”,而黄金看起来更加乐观。不过,他们认为中长期趋势与此相反

“机构投资者对比特币的接受才刚刚开始,相比对黄金而言,他们对比特币的接受已经非常超前。”摩根大通表示:“如果这种中长期观点被证明是正确的,那么未来几年黄金价格将遭遇结构性逆流。”

摩根大通策略师指出,在过去两个月里,数字资产管理公司Grayscale旗下的比特币信托基金(bitcoin trust)有近20亿美元的资金流入,而黄金ETF则有超过70亿美元的资金流出。

但摩根大通表示,包括高净值家族理财办公室在内的机构投资者的黄金资产比例,总体上仍高于比特币。

比特币内在价值将上升

摩根大通报告认为,随着比特币采矿条件的改变,比特币的内在价值将在未来几个月内大幅上升。

根据摩根大通的模型,比特币的内在价值目前约为1.1万至1.2万美元。相比之下,它目前的市场价格约为1.85万美元。

摩根大通:随着比特币兴起 黄金将沦为长期牺牲品

摩根大通策略师称,以往内在价值与市场价格之间的差距如此之大时,采矿活动将会升温,并变得更加困难和昂贵。但他们称,这次没有出现这种情况,部分原因是有关国家出现台风和强降雨,导致采矿活动因断电而中断。

他们补充称,随着情况正常化,采矿活动的好转可能会带来比特币内在价值的增加。

“我们估计,在其他条件不变的情况下,(采矿)困难度增加70%,其内在价值就会接近当前的市场价格,”报告称,虽然增幅很大,但在2017年底和2019年年中也出现过类似数量级的增幅。

“这意味着,我们认为,与前两次危机相比,市场价格和生产成本之间差距缩小的动力,可能更大来自后者,而不是前者。”

声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

(责任编辑:CF001)

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