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巴菲特发布2021年致股东信,投资比亚迪赚25倍

2021年03月02日 10:04 来源:北京时间
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近日,巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway Corporation)发布2020年财报显示,去年营收为2455.10亿美元,较2019年同期下滑3.6%;归母净利润为425.21亿美元,较2019年同期的814.17亿美元下滑47.8%。

与财报一起公布的,还有现年90岁的巴菲特发表的第56封股东信。对于净利近乎腰斩,巴菲特在公开信中写道:“营业收入是最重要的,即使在它们不是我们一般公认的会计原则总额中最大的项目的时期也是如此。我们在伯克希尔的重点是既增加这部分收入,又收购位置有利的大型企业。然而,去年我们没有实现任何一个目标:伯克希尔没有进行规模可观的收购,营业收入下降了9%。不过,我们确实通过保留盈利和回购大约5%的股票,提高了伯克希尔每股内在价值。”

在谈到一般公认会计原则数据时,巴菲特表示,“丑陋的110亿美元减记,这几乎完全是我在2016年犯下的一个错误的量化。精密机件公司(Precision Castparts Corp)远非我犯下的第一个此类错误,但却是一个大错误。”

精密机件公司于1968年创立,主营生产精密的金属零部件,用于航空航天、能源和其他工业行业。2016年,伯克希尔哈撒韦斥资321亿美元收购了这家公司,这也是巴菲特毕生最大一笔收购。受疫情影响,2020年8月,伯克希尔为精密机件公司减值98亿美元。

巴菲特认为,自己的结论是正确的。随着时间的推移,精密机件公司将在其运营中部署的净有形资产上获得良好回报。但是他对精密机件公司未来平均收益的判断是错误的,也因此错误地计算出为收购该企业支付的合理价格。

截至美东时间2月26日16:00,伯克希尔股价为36.46万美元/股,总市值2366.80亿美元。

值得一提的是,伯克希尔的股票表现已经连续第二年跑输大盘。截至2020年12月31日,标普500指数上涨了16.3%,而伯克希尔哈撒韦的股票仅上涨2.4%。但长期来看,从1965年至2020年,伯克希尔的复合年增长率为20%,大幅跑赢标普500指数10.2%的增幅。

截至2020年12月31日,伯克希尔·哈撒韦合计持有市值为2811.7亿美元的股票,购入成本为1086.2亿美元,账面盈利1725.5亿美元。伯克希尔的十大重仓股依次为苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、威瑞森、穆迪、美国合众银行、比亚迪、雪佛龙和特许通信。



巴菲特前十大持仓中,中国公司比亚迪位列第八位,市值约58.97亿美元,占比8.2%。

独立经济学家王赤坤告诉时间财经,比亚迪业务板块包括新能源汽车、新能源电池、智能芯片和工业物联网,这些都是极具前景的行业,拥有巨大市场。与此同时,比亚迪利用其造车优势,已经建立新能源汽车和智能汽车的生态系统,不仅牢牢占据国内行业头部,还能影响行业上下游。巴菲特重仓比亚迪可以说是对比亚迪发展的看好。

2008年9月,巴菲特以每股8港元的价格认购2.25亿股比亚迪公司H股,交易总金额约为18亿港元(约2.3亿美元)。此后,巴菲特从未卖出过比亚迪股票。

2019年末,比亚迪尚未跻身伯克希尔的股票投资组合前十。去年比亚迪股价大涨3.08倍,使得这笔投资的价值迅速膨胀。值得一提的是,这是自2009年底后,时隔11年,比亚迪重回伯克希尔前十大重仓股。

公开资料显示,2009年比亚迪实现收入394.69亿元,同比增长47.34%;实现净利润37.94亿元,同比增长271%。2020年10月30日,比亚迪对全年业绩作出预测,预计2020年实现净利润42亿元至46亿元,同比增长160.15%至184.93%。

“虽然比亚迪股价炒得有点高,但是我们喜欢这家公司,也倾向于继续持有。”查理·芒格近期表示,比亚迪过去几年股价涨幅很快,因为它处在非常有利的行业地位,抓住了汽油车向电动车转型的先机。

数据显示,巴菲特持有的比亚迪股票市值已暴增近25倍,也成为其投资回报中第二高的股票。

巴菲特持股回报超过10倍的股票,除了比亚迪,还有穆迪、美国运通、可口可乐。其中,穆迪买入成本2.48亿美元,2020年底市值71.6亿美元,回报率27.9倍;可口可乐投资成本12.99亿美元,2020年底市值219.36亿美元,回报率15.9倍;美国运通买入成本12.87亿美元,2020年底市值183.31亿美元,回报率13.2倍。

电动汽车观察家邱锴俊告诉时间财经,比亚迪重回巴菲特重仓股前十行列,是因为比亚迪去年股价暴涨。股价上涨的首要原因是现在智能电动车估值很高,另外比亚迪也有分拆概念。


除了伯克希尔,其他知名投资机构也公布了2020年底的持仓情况。早前,高瓴提交的关于2020年四季度末的美股持仓情况显示,拼多多、百济神州、京东、爱奇艺、泰邦生物、哔哩哔哩等一直是高瓴长期重仓持有的公司,去年四季度上市的完美日记、名创优品等也出现在持仓名单上。

2月25日,全球最大主权基金——挪威政府全球养老基金持仓情况显示,截至2020年底,该基金持仓中包含742家中国公司,其中第一大重仓股为阿里巴巴。(北京时间财经向雨)


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