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静候不确定性落地:基金经理备战最后一月 感叹“最差也就这样”

2018-11-29 15:33:28  21世纪经济报道     参与评论()人

连续两日缩量调整之后,A股11月28日迎来反弹。

从最近三个交易日的走势来看,由于前期热点全部熄火,市场陷入焦灼之势,个股小幅上涨或下跌成为主基调。

在当前局势之下,多位受访公募基金经理指出,即将来临的12月市场能否选择方向演绎出一波反弹行情充满高度不确定性。

静候不确定性落地

10月19日以来,A股总体上延续震荡反弹的格局,特别是创业板指和中证1000基本上收复了国庆前的反弹高点,很多小股票前期跌幅太大,这波反弹也明显超过大盘。

但自上周以来,A股呈现震荡下跌的格局。尽管11月28日市场有所反弹,但大部分股票只是跟涨为主,短线并未抉择出方向。

在被21世纪经济报道记者问及对12月市场走势预期时,多位公募基金经理均表示要看中美首脑会谈的结果,这是当前市场短期最关注的因素。

“如果会谈能达成共识,贸易摩擦不会恶化,应该会提升市场风险偏好”,广州一位公募基金经理11月28日向记者指出,“如果市场出现积极信号,我会对配置略做调整,增加一些中小市值的配置,因为这些股票今年跌得很多,有些很便宜,其中有一些质地不错的股票值得布局。”

除了中美首脑会谈外,12月市场影响因素中,又一解禁高峰的到来也颇为受到关注。据东方财富Choice数据统计,12月两市共有200多家公司面临限售股解禁,解禁市值高达4001亿元,较11月环比大增1.82倍。同时也是年内仅次于1月的又一波解禁高峰。

深圳一位公募基金经理表示,“解禁并不意味着减持,因为目前股票估值较低,解禁后股东未必就会抛售,但这从心理上来说可能会对投资者情绪带来一定负面影响,尤其是当前市场情绪仍然十分脆弱。此外,个别具体股票可能会受到一定冲击。综合而言,结合国际因素来看,12月目前还看不到可以出现持续反弹的基础,短期趋势要等不确定性落地。”

不惧市场再度大跌

虽然短期市场仍充满诸多不确定性,但不少基金经理认为,市场继续连续大幅下跌的可能性非常小。

其中一位受访者指出,“并不是说市场一定不会再创新低,而是说即便再继续跌往下的空间也非常小了,我认为15%左右几乎就是极限了。”

另一位公募人士则表示,“我认为市场最差也就这样了,但什么时候会变好不知道,总之就是慢慢熬。目前国进民退见底,贸易问题周末会明朗,但经济最差的时候还没到,市场可能没有趋势机会。明年的市场可能会比较中性,应该还会有结构性机会,不会像今年上半年那样泥沙俱下。”

“未来走势判断要看各方面信号”,安信基金基金经理袁玮向21世纪经济报道记者表示,“市场信心依然脆弱,但对利空的反应比较充分,估值本身也反映了对未来一年业绩的担忧,随着国内外局势的变化,中间还会有整体与结构的波折,但总的方向应该是慢慢见底回升。”

被问及在12月这一关键时间窗口是否会作出新布局时,他指出,“我们的投资策略一如既往,基于基本面深入研究,寻找业绩和估值具备相对优势的标的。对于消费类股票主要关注业绩确定性,科技成长股主要关注长期成长逻辑,周期股主要关注业绩的抗压能力。”

长城基金日前也建议投资者不宜过度悲观。长城相关人士分析指出,从中期看,综合国内国际因素,未来一段时间A股反弹的持续性可能有限,继续连续大幅度下跌的可能性也不大。

上述人士表示,“我们维持未来一段时间A股还是以持续震荡找底为主要格局,继续逢低重点关注与稳增长相关的钢铁金融地产建筑等大盘蓝筹股,和与自主可控相关的5G、大数据和网络安全、半导体集成电路等TMT中的优质成长股和军工股,以及医药、航空和食品饮料等必需大消费板块。”

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